La huida de Telefónica de México revela una verdad más incómoda: el país no tiene alternativa real a Telcel

La venta de Movistar México al consorcio Melisa Acquisition (450 millones de dólares por un operador con el 15% del mercado aproximadamente) cierra un capítulo de más de dos décadas en el que la operadora española ha invertido más de 3.600 millones de euros para acabar compitiendo, en inferioridad estructural permanente, contra un monopolio que nunca ha dejado de serlo.

Por qué es importante. Cualquiera podría pensar que la salida de Telefónica cambia el mercado mexicano de telecomunicaciones, pero la realidad es que no lo cambia demasiado. Al revés: lo confirma.

México tiene uno de los mercados móviles más concentrados del mundo desarrollado, con Telcel, propiedad de Carlos Slim, controlando casi el 60% de los usuarios. Ningún competidor ha conseguido arañar cuota de forma sostenida en lo que llevamos de siglo. Lo raro es que Telefónica haya tardado tanto en salir del país, porque solo lo ha hecho en el contexto de un repliegue total en Hispanoamérica tras años de pérdidas.

El telón de fondo. Telcel heredó el músculo comercial, la infraestructura y la base de clientes de Telmex, el antiguo monopolio estatal privatizado en 1990. Desde entonces, los reguladores mexicanos no han sido capaces de equilibrar el mercado, o no han tenido voluntad suficiente para hacerlo.

AT&T lleva años intentándolo con su propia red y se queda por debajo del 16%. De hecho también está buscando una salida. Telefónica, que en 2019 tuvo que devolver su espectro y apoyarse en la infraestructura de AT&T para sobrevivir, operaba ya en la práctica como una especie de «OMV premium»: con marca propia, pero sin red propia y sin margen para crecer.

Entre líneas. El comprador dice mucho. Melisa Acquisition no es un operador de telecomunicaciones al uso: es la suma de Oxio (plataforma tecnológica para operadores virtuales con apenas 350.000 clientes) y un fondo de inversión.

No llegan para construir infraestructura de red ni para disputarle cuota a Telcel. Llegan simplemente para gestionar lo que hay: una base de clientes heredada, un modelo de escasos activos, y la esperanza de que la tecnología de Oxio permita exprimir algo más de margen a una operación que Telefónica ya no quería mantener.

En cifras. El ARPU (ingreso medio por usuario) cuenta en números la trampa en la que operaba Telefónica en México: 64,7 pesos al mes por cliente, menos de la mitad que AT&T (141,1) y menos de un tercio que Telcel (176).

Ya no es que Movistar tuviera pocos clientes, es que cada cliente valía poco en términos de facturación y rentabilidad. Un modelo así no da para invertir en red, en espectro ni en futuro. La venta no es una retirada estratégica elegante: es la conclusión lógica de años compitiendo en el segmento más barato de un mercado ya de por sí barato.

Sí, pero. La venta generará fuertes pérdidas contables para Telefónica, algo inevitable dado el desembolso histórico, pero encaja perfectamente en su estrategia. En menos de un año y medio, la teleco presidida por Marc Murtra ha deshecho prácticamente todas sus posiciones en Hispanoamérica: Argentina, Chile, Perú, Uruguay, Ecuador, Colombia… y ahora México.

Solo queda Brasil, el único mercado de la región donde Telefónica tiene escala suficiente para competir de verdad y que se ha convertido en uno de sus motores de crecimiento, si no el principal.

¿Principal perdedor? El usuario mexicano. Con Telefónica jibarizada, el mercado mexicano queda aún más desguarnecido frente a Telcel. La competencia efectiva en precio, cobertura y calidad de servicio depende ahora casi exclusivamente de AT&T, que tampoco ha demostrado capacidad para desafiar el dominio de Slim y, como ya hemos dicho, busca una salida desde hace tiempo.

México no pierde solamente un operador: pierde uno de los pocos que al menos tenía incentivos para intentarlo.

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Javier Lacort

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